11月6日晚间，十余家上市公司提出回购方案，斯莱克（300382.SZ）也在其中，公司计划使用自有或自筹资金回购部分股份，回购金额在5000万元（含）至1亿元（含）。

  钛媒体APP注意到，上一轮股份回购计划在3月末实施完毕后，斯莱克股价未能企稳，仍持续下跌，逾8000万元回购资金被套牢。受A股大盘影响，斯莱克今年以来股价跌跌不休，近期还创下近一年半以来的新低。与股价一同陷入低迷的还有公司的业绩，前三季度营收、净利润均双双下滑，第三季度净利润跌幅达到60%以上。

  11月6日晚间，斯莱克发布了重要的公告称，计划以自有资金或自筹资金通过证券交易市场集中竞价回购公司股份。

  回购方案显示，斯莱克回购的资金总额不低于5000万元（含），不超过1亿元（含），每股回购价格不超过14.8元（含）。按回购价格上限每股14.8元测算，当回购资金总额为下限5000万元时，预计回购股份数量为337.84万股，约占公司当前总股本的0.54%；当回购资金总额为上限1亿元时，预计回购股份数量为675.68万股，约占公司当前总股本的1.08%。

  本次回购期限自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月，回购的股份将全部用于实施员工持股计划或股权激励。若在股份回购完成后未能在本次股份回购完成之日起36个月内用于前述用途，未转让部分股份将依法予以注销。

  今年2月28日，斯莱克发布了一份回购资金总额不低于6000万元（含）、不超过1.2亿元（含），每股回购价格不超过23.5元（含）的股份回购方案。本次回购的股份同样全部用于实施员工持股计划或股权激励。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月。

  仅一个多月，斯莱克便迅速完成了回购计划。实际回购时间为3月13日至3月31日，斯莱克以集中竞价交易方式累计回购股份510.6万股，占彼时公司总股本的0.81%，最高成交价为每股16.29元，最低成交价为每股15.09元，支付的总金额为8131.26万元（不包含交易费用）。

  二级市场方面，截至11月7日收盘，斯莱克报10.72元，微涨0.85%，总市值67.37亿元，股价已较年内高点跌去50.02%。这也代表着，斯莱克上一轮回购资金悉数被套牢。

  财经作家、澳洲资深注册会计师谢宗博表示，企业的市值低于内在价值，是实施股票回购的重要的因素。但在其他一些情况下，企业也会实施股票回购，比如当增速放缓、投资者认可度下降之时，这时候股票回购更有助于稳定市场上的预期。

  今年1月份，斯莱克保持了较为平稳的走势，在1月30日盘中创下了21.45元（前复权）的年内新高。此后，股价便进入了下行通道，低迷的形势一直延续至今。10月26日盘中创下自2022年5月以来的阶段性新低，报9.1元（前复权）。11月以来股价止跌回升，但仍徘徊在10元左右。

  斯莱克目前基本的产品为易拉盖/罐高速生产设备和系统改造、新能源汽车电池壳。除基本的产品外，公司产品还包括智能检测设备、数码印罐迷你线、光伏发电等。

  财务多个方面数据显示，受动力电池需求减少影响，斯莱克今年以来业绩承压。前三季度实现盈利收入约11.32亿元，同比下滑11.56%；对应归母净利润1.05亿元，同比下滑44.45%；同期扣非归母净利润9647.4万元，同比下滑48.23%。

  拆解单季度，斯莱克第三季度录得营收约4.27亿元，同比下降31.26%；同期归母净利润4088.39万元，同比下降63.08%；扣非归母净利润3807.34万元，同比下降65.59%。斯莱克在三季度业绩说明会上表示，去年第三季度因为传统业务营业收入、净利润都超预期大幅度增长，所以今年第三季度同比会降低，但今年第三季度无论是营业收入还是归母净利润，环比前二个季度都实现了增长。

  自2017年起，斯莱克便启动新能源电池壳自动化生产线的研发，开始布局新能源电池结构件。2020年通过发行可转债募资3.88亿元，新增3条新能源电池壳自动化生产线月，定向增发落地，募资8.38亿元，其中3.85亿元用于常州电池壳生产项目。

  通过频频扩产，电池壳业务得以加快速度进行发展，目前电池壳业务主要客户为宁德时代（300750.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等。今年上半年，电池壳业务实现收入约2.85亿元，占总营收的40.46%。而2022年底，其电池壳业务的营收占比仅14.13%。

  虽然电池壳业务迅速增加，它的毛利率却在全部的产品中垫底。分产品来看，斯莱克产品分为易拉盖高速生产设备及系统改造、易拉罐高速生产设备及系统改造、智能检测设备、易拉盖、罐高速生产设备零备件、电池壳、光伏发电及其他。除电池壳外，别的产品的毛利率均在36%以上，其中易拉盖高速生产设备及系统改造毛利率高达51.8%。相比之下，电池壳业务的毛利率为5.02%，2022年仅为3.12%。

  低毛利率业务的迅速扩张某些特定的程度上导致斯莱克利润端承压明显，前三季度销售毛利率为27.95%，同比下降3.75个百分点；销售净利率为7.59%，较上年同期下降6.61个百分点。

  东吴证券研报也对电池壳业务作出风险提示，新能源汽车渗透率没有到达预期将会影响动力锂电池装机量需求，进而影响对于锂电池壳的需求。行业产能可能过剩，导致公司产能无法释放，或者竞争加剧，毛利率逐步降低，对公司业务收入以及盈利能力会有负面影响。（本文首发于钛媒体APP，作者陆雯燕）

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